Panorama situation Hauts-de-France (Février 2023)

Les Hauts-de-France regroupent à ce jour en base 727 245 unités actives (siège/SIREN). 330 416 unités dans le Nord, 156 868 dans le Pas-de-Calais, 102 300 dans l’Oise, 74 911 dans la Somme, 62 750 dans l’Aisne. L’attractivité économique et démographique étant essentielle dans la dynamique de création et d’implantation au niveau des départements. Le Nord est de ce point de vue en tête de proue.  

24% des unités concernées sont dans le secteur immobilier. Mais sur les trois dernières années, en raison de la dynamique de création dans le secteur, en raison de l’emballement du marché et des taux faibles, la création de SCI et structures destinées au financement et à la gestion d’un patrimoine immobilier a fortement augmenté comme nous le verrons. 12% de l’activité est liée au Commerce, la Construction représente 6%, le transport 3%, tout comme l’Industrie Manufacturière. Nous sommes donc forcés de constater que l’économie du territoire s’est fortement tertiarisée avec un recul certain des activités industrielles. 

Sur l’ensemble des unités, seul 20% appartiennent aux sociétés commerciales. 26% sont des entrepreneurs individuels, 17% des SCI, 14% des professions libérales et 11% des associations. Ce qui donne une population principalement non-rattachée à la dynamique commerciale au sens propre du terme. Les autres types de sociétés civiles ou SNC demeurent marginales sur le territoire. La responsabilité illimitée des associés étant pour beaucoup dans la faible représentation (1,28% cumulés).

A ce jour, sur les bilans 2021/2022, la répartition des unités par population au niveau de Creditsafe laisse transparaitre ce constat malgré le fait que des sociétés non-commerciales peuvent déposer des éléments financiers volontairement. Ainsi, nous discernons 43,79% d’entrepreneurs individuels, et 34,02% à de sociétés civiles, associations ou autres statuts exsangues de données financières de moins de 24 mois. Il est bon, à ce titre, de rappeler que la mise à disposition d’éléments financiers est nécessaire aussi bien pour les actionnaires/associés que pour les partenaires commerciaux dans leur quête de fiabilité dans les relations établies. Aujourd’hui, sur la population identifiée avec données financières, la majorité correspond à des micro-entreprises à 87% pour un total de bilan et/ou un CA inférieur à 2 M€. La proportion de sociétés commerciales en absence de conformité sur l’obligation légale de publication des bilans annuels représentent une part égale aux micro-entreprises dans une proportion équivalente au niveau national. Contextuellement, il est important de rappeler que l’absence de conformité constitue une segmentation particulière d’exposition au risque de défaut de paiement. 

Malgré tout, le comportement de paiement qui n’est pas associable au risque de défaillance en tant que tel (pour le moment) couvre quasiment deux fois le nombre de sociétés, données financières à jour de moins de 24 mois. Ce comportement est plutôt sain avec un jour de retard en médiane. Mais il est vrai que le comportement majoritaire démontre encore du retard à 9 jours en moyenne. 42% de la population honorant ses factures à échéance. 

La question reste donc la réponse possible à cette exigibilité. Force est de constater que le niveau de réponse est bas avec un ratio de liquidité restreint à 0,46. La majorité des acteurs passe la barre à l’aide des disponibilités actuellement au bilan avec un ratio de liquidité générale à 1,28. Mais cela demandera invariablement à un refinancement ou une solution de gestion des titres dans les années ultérieures. Le niveau de cash disponible ayant des incidences certaines sur la gestion de la trésorerie qui prend mécaniquement en compte des solutions qui reposent sur la transformation des titres (créances ou obligations). La majorité des entreprises ont moins de 34 jours de trésorerie. C’est une dimension qui se retrouve pour la majorité (hors spécificité du BFR négatif) sur une proportion de cash disponible inférieure à 20% du total des actifs. 

La dynamique au niveau des résultats, aussi bien sur le résultat net que sur le cash-flow en réattribution des provisions qui n’ont pas fait l’objet d’un amortissement réel, montre une perspective pour ces mêmes secteurs entre 4 et 7% de retour sur chiffre d’affaires par an. Mais là encore, toutes les entreprises ne montrent pas les mêmes signes de vitalité. 22% du panel est aujourd’hui déficitaire, et 32% affiche des marges plus relatives. Le résultat du « bas de bilan » remonte mécaniquement dans le patrimoine de l’entreprise (sous répartition sous forme de dividendes notamment), et la marge peut être relative en fonction de la situation de l’entreprise concernée. Ainsi, une entreprise qui dégage un cash-flow de 7%, qui se situe à l’équilibre dans sa progression et affiche un endettement de 70%, mettra 10 ans à épurer son passif théoriquement. Si la composition de la dette est à moins d’un an, cela signifie que les délais de rotation sont beaucoup trop lourds et que l’effet levier grève les performances de l’entreprise qui risque de courir après les disponibilités d’année en année jusqu’au point de rupture. Ce qui réclame des solutions dans la conduite même des opérations et dans les sources de financement de l’entreprise.

La région compte un certain nombre d’entreprises majeures installées en siège sur le territoire des Hauts-de-France. L’évolution sur l’année 2021-2022 permet de discerner en données maximales les chiffres d’affaires les plus importants et les évolutions de ces derniers.